개요(Overview)

• 오토 마켓 메이커(AMM)는 마켓의 주문을 사용하여 거래가 즉시 실행되는 거래 메커니즘입니다. 자산의 거래 가격은 사용 가능한 유동성과 오더북의 크기를 기반으로 계산됩니다. AMM의 두 가지 핵심 기능은 다음과 같습니다
  • 시스템의 디자인은 항상 유동성을 완전히 고갈시키지 않도록 보장합니다. 자산의 유동성이 거의 없어지는 경우에도 가격이 무한히 올라가는 특성을 갖도록 설계되었습니다.
  • 유동성 공급에 대한 참여가능한 인센티브 시스템이 반드시 마련되어야 합니다

AMM 사용자 역할(AMM User Roles)

• AMM 생태계 내에서 다양한 참가자들이 중요한 역할을 합니다:
  • 트레이더
    • AMM을 통해 자산 스왑에 참여하며, 교환 비율은 자산 가격, 오더북 크기 및 현재 유동성에 의해 결정됩니다.
  • 유동성 제공자(LP)
    • AMM에 자산을 기여하여 거래를 가능하게 합니다. 대가로 LP는 발생한 거래 수수료의 일부와 AMM이 참여하면 인센티브를 획득할 수 있습니다.
  • 발행인
    • 새로운 자산을 Chintai 플랫폼에 내놓고 이를 AMM 시스템에서 거래할 수 있도록 만드는 역할을 합니다. 이로써 다양한 자산들이 플랫폼에서 거래되고 유동성을 제공할 수 있게 됩니다.

AMM 장점(Benefits of the AMM)

• 자동화된 마켓 메이커(AMM)는 다음과 같은 몇 가지 독특한 이점을 제공함으로써 거래 방식을 혁신적으로 변화시켰습니다.
• 첫째 AMM은 연속적인 유동성을 제공하여 거래자가 일치하는 상대방이 필요하지 않고 주문을 실행할 수 있도록 합니다. 이는 유동성이 적은 시장에서 특히 가치 있습니다.
• 둘째 AMM은 사전 정의된 알고리즘을 기반으로 운영되어 전통적인 주문서에 의존하지 않고 더 예측 가능하고 투명한 거래 조건을 제공합니다.
• 게다가 AMM은 사용자가 유동성 공급자로서 수수료를 벌 수 있도록 허용함으로써 거래 생태계의 민주화를 촉진하며, 탈중앙화된 성격은 시장의 중앙화된 시스템의 결함 위험을 감소시켜 시장의 탄력성을 강화합니다.

작동 방식(How it works)

유동성 제공 작동 방식(Providing Liquidity)

• AMM 시스템이 효율적으로 작동하려면 거래되는 자산에 충분한 유동성이 필요합니다. 자산을 소유하고 해당 자산의 거래 수수료인하여 수익을 얻고자 하는 투자자들이 유동성을 제공합니다.
• 특정 자산(일단 이를 자산 X라고 부르겠습니다)에 대한 유동성을 제공함으로써 투자자는 구분된 토큰 (LPX로 표시됨)을 발행받습니다. 이 LPX 토큰은 투자자가 유동성 풀에서의 지분을 나타냅니다. LPX 토큰의 수량은 현재 자산 X의 가격에 상대적으로 결정되며, 이는 AMM 내의 기존 자산 비율에 의해 결정됩니다.

예시

• 자산 X가 초기 유동성이 없이 AMM에 도입됩니다.
• 사용자 A가 초기 유동성을 제공하기 위해 X 자산 15 단위를 입금합니다. 이 기여의 기록으로 15 단위의 LPX가 발행됩니다. 총 LPX 공급량은 사실상 자산 X 풀의 소유 지분을 나타냅니다.
• 나중에 사용자 B가 X 자산 5 단위를 예치하고 그에 따라 5 단위의 LPX를 획득합니다.
• 일부 거래 후에 자산 X의 유동성풀은 이제 24 단위를 보유하게 됩니다. 소유권은 LPX 보유량에 따라 결정됩니다: 사용자 A는 15 개의 LPX (총량의 ¾)를 소유하고 사용자 B는 5 개의 LPX (총량의 ¼)를 보유합니다.
• 사용자 A가 유동성을 인출하기로 결정하면 15 개의 LPX 토큰이 소각되고 사용자 A는 자산 X 18 단위를 받게 되며, 이로 인해 3 단위가 증가합니다.